張永志，騰訊家居總編輯，資深媒體人、策劃人，互聯網及品牌營銷戰略觀察家。

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5月15日，阿里巴巴戰略投資紅星美凱龍的消息猶如一枚重磅炸彈在家居行業引爆！

耐人尋味的是，在此之前，阿里已經戰略投資了居然之家，真不知道居然之家的汪林朋得知這個消息后作何感想？

當然，我們也不知道車建新的紅星美凱龍為何義無反顧地投入了阿里的懷抱，投入一個對手的“情人”的懷抱！

投了居然之家，尚處蜜月期，就又投了紅星美凱龍，成為兩個競爭“死敵”共同的二股東，阿里這是什么邏輯？

筆者就此一個推演，有事實的基礎，也有假設的成分，對與不對，請各位看官姑且看之。

1、家居是阿里新零售布局的關鍵領域

家居是一個4萬億級的市場，裝修更是家庭消費的一個重要入口，這對于阿里而言有著足夠的吸引力，也是其新零售布局絕不能丟掉的一個核心領域。

但家居裝修行業很難用簡單的互聯網邏輯進行整合。在服裝、電子、日化快消品、乃至食品生鮮都在互聯網電商大潮中重構和洗牌后，家居建材成為了最后一個很難被整合的產業。

家居建材行業很少有標品，幾乎所有產品都需要先設計、后服務，而且需要重度體驗，因此B2C模式很難在家居行業行得通。后來出現了O2O模式，再到如今形成了線上線下一體化的新零售模式。

裝修用戶的需求大致可以分為兩類，一類是剛需婚房，一類是改善性住房，消費客單值大、涉及的品類多，現在更是呈現出了越來越多的產品品類被整合的大趨勢。家電、汽車、旅游業等也已出現類似的現象。并且裝修后的家居生活將會是一個持續性的消費過程，從這一層面來講，阿里絕不可能放棄家居這個新零售的大消費入口。

2、紅星美凱龍是阿里不能失去的賽道

依照上述邏輯，阿里要布局家居新零售，紅星美凱龍這個賽道就一定不能放棄。無論是從營收規模，還是資產價值角度對紅星美凱龍進行評估，它都是最好的兩個標的之一。

截至目前，紅星美凱龍經營81家自營商場，230家委管商場，覆蓋全國29個省級行政區的199個城市。同時，其以特許經營方式授權開設24家特許經營門店，總計擁有364家家居商場。

值得關注的是，紅星美凱龍的自持物業、自營商場的能力很強，這些商場都位于發達的一、二線城市，尤其是在經濟發達、互聯網經濟滲透率極高的江浙滬地區。

此外，除了家居商場，紅星美凱龍控股的對象還有百貨業“愛琴?！保@樣它的新零售戰略能夠從狹義的家居層面擴展到大家居生活的層面。

從資本層面來看，紅星美凱龍是家居領域中唯一的A+H股上市公司。目前中國的資本市場處于熊市期，資產價值可以說相當便宜，僅從資本層面而言，阿里投紅星美凱龍也稱得上是撿了個很大的便宜。

3、紅星美凱龍為何選擇阿里的戰投

紅星美凱龍為什么會接受阿里的戰略投資？筆者推斷紅星美凱龍也有三方面的考慮。

第一，據說阿里最早接觸的是紅星美凱龍，但當時紅星美凱龍剛剛在港股上市，可能是因為對估值未能達成共識，也可能是因為雙方的思路都還未捋清，所以合作就被擱置了。后來阿里戰投了居然之家，率先和居然之家聯手啟動了新零售戰略。

第二，對于紅星美凱龍而言，也許現有家居賣場模式的升級是更令感到緊迫和焦慮的問題。在5G大潮的席卷下，數字化、數據化、線上線下融合的模式是大勢所趨。紅星美凱龍也嘗試著自己做新零售，但其基因、資源、能力等想必都還有所欠缺，因而最終還是選擇開放合作，采取了引入戰略資源的方式。

第三，在宏觀經濟轉型，以及房地產市場迎來新的大周期背景下，資本市場目前還處于一個低谷期，紅星美凱龍的產業布局已經十分寬泛，缺錢可能是缺的，從這個層面上講既要融資，也要有新的概念和方向穩定股價。

4、居然之家、紅星美凱龍如何平衡？阿里會愛誰多一點？

阿里戰略投資紅星美凱龍猶如一枚重磅炸彈，在短時間內必然會令居然之家感到困惑，和極大的不適應。

同時這也令外界議論紛紛，阿里接下來該如何平衡與居然之家和紅星美凱龍之間的關系。阿里的資源是有限的，它是將有所側重，還是會一碗水端平？

比如在關鍵的節點和項目上，阿里的資源是向紅星美凱龍傾斜，還是向居然之家傾斜，這是一個大大的問號；其次，阿里和兩者是采取了相同的合作模式，還是不同的合作模式，這一點我們也要打個問號。

再者，在新零售打造及商業模式、以及數據數字資產等方面，兩家都可能再沒有秘密可言。但是紅星美凱龍和居然之家總體的競爭關系是不會變的，接下來二者如何相處，也是個大難題。

對于居然之家來說，它短期內可能極度不適應；對于紅星美凱龍來說，它已經有了心里準備，接受程度可能相對較好。但據筆者了解，對阿里戰投紅星美凱龍這件事，來自紅星、居然之家的高管們都感到十分突然。而對于阿里來說，這也許是一個幸福的煩惱。

5、阿里戰投紅星美凱龍會對工廠和經銷商帶來什么影響？

阿里繼戰投居然之家之后，又再次戰投紅星美凱龍，這對于廣大家居企業和經銷商而言有何影響？5月15日消息放出后，業內的廠商人士很少進行公開評論，但私下都在打探消息。

目前，家居建材行業正處于大整合與大變革期，低速增長讓廠商與渠道的博弈不斷加劇。此時阿里必然要攜手紅星美凱龍與居然之家進行“大折騰”，廠商的興奮點能被喚醒嗎？

在筆者看來，阿里投資紅星美凱龍，勢必會提升渠道對廠商打造新零售的帶動和牽引作用。同時也可促使整個行業加速達成共識：數字化時代，線上線下一體化的融合模式是必然的趨勢和選擇。

總體來看，阿里投資紅星美凱龍短期內不會對廠商日常的經營產生巨大的實質性影響，廠商還是應該踏實做好自己的事兒。

6、評判家居新零售的成功標準是什么？

家居新零售的大趨勢得到了家居行業的認同，阿里戰投紅星美凱龍與居然之家后，能否成功打造出適用于家居行業的新零售模式呢？評判的標準又是什么？

筆者認為這主要從兩個方面進行考量。一方面，能否提高家居廠商、渠道的經營效率。具體可以從客流量、轉化率、客單值，尤其是經銷商盈利能力等角度來評判。如果經銷商總體的經營費用降低、效率提升，則說明攜手成功。

另一方面，對于消費者而言，是否增加了購物的便利性，體驗感是否增強，是否令消費者享受到更好的產品和服務，以及優惠的價格。如果這幾條都做到了，也可以證明攜手成功。

后記：

阿里與紅星美凱龍、與居然之家聯袂出演的這場家居新零售大戲才剛剛開唱，后面也會越來越好看。筆者希望并期待，關于此事行業內出現更多客觀的視角和理性的聲音。